旺季来临 国际油价仍将上涨

NYMEX原油连续走势图



　　尽管美国7月消费者信心指数弱于预期，但有迹象显示西方国家对伊朗制裁措施有所加强令上周五国际油价走高。其中WTI 8月轻质原油期价小幅收高至86.90美元/桶，全周涨幅达2.9%；ICE 8月布伦特油价报收于102.85美元/桶，一周累计上行4.78%。按收盘价计算，两地原油价差扩大至15.95美元/桶。



　　近两周来，欧元区负面消息不断涌现，6月底欧盟峰会所创造的利好氛围被逐渐冲淡。上周五，意大利主权信用评级再遭穆迪下调令市场担忧情绪重生。虽然救市举措能转变经济中期发展趋势，但难以在短期内发挥实质效应，全球经济衰退危机蔓延，经济数据不断出现，市场对于QE3的预期日益升温。后期“利空出尽、宽松临近”的市场特征将越来越明显，并支撑油价偏强运行。



　　除了流动性宽松预期不断增强之外，地缘政治不稳引发原油供应面趋紧是当前支撑油价走强的又一重要因素。欧佩克最新月度报告显示，受美国和欧盟制裁行动影响，伊朗6月原油日产量环比减少18.8万桶，至296万桶，接近22年低点。考虑到制裁措施不断增强，未来伊朗原油日产量仍会继续下降，而整个欧佩克将因闲置产能日趋减少而失去对原油供应的控制力。此外，三季度美国驾车出行高峰来临以及中东电力需求大增同样会促使全球原油需求达到季节性高点。供需面的天平倒向紧缺已使原油库存出现明显转变。截至7月7日当周，EIA原油库存超预期下降470万桶，至3.7820亿桶。



　　当前，利多油价的正面因素正在发挥积极作用，而短期内原油消费处于季节性旺季，在供需面偏紧的预期下，本周国际油价仍将偏多运行。